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摄像摄影新股发行市场化 科创板筑牢利益输送防

时间:2019-07-26 17:23   作者:admin 点击:

  目前主板、中小板、创业板新股发行市盈率被控制在23倍以下,网下投资者一般都能猜到发行价。其缺陷是可能导致投资者不再对新股质地进行深入研究和辨别,摄像摄影中奖就有得赚;好处是基本根绝了新股发行利益输送行为,既难通过高价发行向上市公司输送利益,也难向特定投资者配发新股输送新股认购利益。科创板新股发行后,23倍市盈率这个“天花板”将被掀掉,所以《业务规范》的多条规定都是针对防止新股发行利益输送而设立的。比如第22条规定承销商等不得有“操纵发行定价,劝诱网下投资者抬高报价”等11种行为。另外,《管理细则》第15条也规定,网下投资者参与网下询价不得有“接受发行人、主承销商等提供的财务资助、补偿、回扣”等13种行为。

  新规更加强了对承销商发行定价、簿记建档的行为规范。要求承销商在发行承销工作中切实防范道德风险,严肃做好簿记建档工作,加强现场工作人员的行为规范。新规对研报撰写也有更加细致的要求,如研报应分别提供两种估值方法作为参考,并建立健全投资价值研究报告的综合评价体系,以进一步提高投资价值研究报告的客观性和公信力,引导市场理性定价。在对承销商的自律规范上,明确承销的事前、事中、事后报送要求,加强自律规则执行情况检查和落实,加大自律惩戒处罚力度,完善与证监会行政处罚的衔接等等。

  下一步,就看各路机构如何敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险,在强化各有关主体利益相互制约的制度下,重塑行业核心竞争力了。

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