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标普授予国银租赁子公司CDB Aviation主体评级“A”

时间:2019-05-11 18:30   作者:admin 点击:

  新华财经北京5月5日电(王菁)标普近日授予CDB Aviation Lease Finance Designated Activity Co.(简称“CDB Aviation”)长期主体信用评级“A”,标普表示,由于CDB Aviation是国银金融租赁股份有限公司(简称“国银租赁”)的核心子公司,因此将这两家公司的评级对等。而国银租赁是国家开发银行股份有限公司具有高度战略重要性的子公司,标普预计,CDB Aviation将间接受益于中国政府在必要时给予的支持。

  标普称,CDB Aviation将保持其中型飞机租赁公司的市场地位。截至2018年底,按机队价值计算,该公司为全球第十大飞机租赁公司。该公司拥有和管理共231架飞机(其中CDB Aviation和国银租赁各拥有111架和115架,另外为第三方管理5架),其机队的加权平均在役年限为4.3年,为行业中在役年限较短的。窄体机波音737和空客A320机型在CDB Aviation机队中的占比较高,这两类机型的流动性最好。保持机队的吸引力有助于该公司以较好的价格将飞机租赁给各航空公司。此外,资产具有流动性且在役年限短也是残值风险的主要缓解因素。

  标普认为,未来两年内CDB Aviation杠杆率显著改善的可能性很低。该机构预测,2019-2020年CDB Aviation的负债资本比率(Debt-to-capital ratio)将保持在约85%的高位,其EBIT利息覆盖倍数将介于1.3-1.6倍。2019和2020年CDB Aviation的资本支出较大,已经贷款该公司将通过举债和母公司潜在注资来支撑其资本支出。

  另一方面,标普称,由于国银租赁对CDB Aviation进行并表,后者的杠杆率体现在母公司层面亦需符合中国银保监会的监管,因此其信用指标显著恶化的可能性很低。中国银保监会对于国银租赁的资本充足率要求为不低于10.5%,根据测算,这大致意味着其航空业务的负债资本比率不超过90%。此外,该公司平均剩余租赁期限为7.0年,这支撑着未来现金流。

  标普进一步指出,CDB Aviation的稳定展望反映国银租赁的展望,以及该机构预计前者在未来两年内将保持其作为母公司的核心子公司地位。因此,CDB Aviation的评级和展望将和国银租赁的评级和展望同步变动。

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